Natürlich ging es bei dieser Diskussion auch um mein Lieblingsthema Behavioral Finance, über verpasste Chancen und entgangene Gewinne. Und schließlich natürlich auch darum, ob man sich bei den derzeit niedrigen impliziten Volatilitäten sogar auf noch ruhigere Zeiten einstellen muss, oder ob wir uns in einer Phase der Bodenbildung befinden. Wir sind deshalb auch der Frage nachgegangen, ob wir demnächst wieder mit hektischeren Ausschlägen beim DAX rechnen müssen.

Ich hatte mich ja bereits unlängst schon einmal darüber geäußert (HIER), dass die verbreitete Annahme „ruhiger Markt = geringes Risiko“ nicht ganz ungefährlich ist. Ist es dieses Mal anders? Auch darüber haben wir geredet und fast schon ein bisschen suchen müssen, welche Ereignisse ökonomischer oder politischer Natur demnächst eine große Bewegung lostreten könnten. Fühlen sich die Anleger also zu wohl? Auch dieser Problematik sind wir auf den Grund gegangen. Das ganze Interview können Sie übrigens HIER abrufen.

Der Beitrag Volatilität? Nein danke? erschien zuerst auf Joachim Goldberg.

Sind die Anleger nun tatsächlich zu sorglos oder haben sie Angst? Oder ist es die Angst vor der Sorglosigkeit der Anderen? Ich vermute, dass diese Sorglosigkeit „der Anderen“ vor allen Dingen darauf beruht, dass negative Nachrichten, die in den vergangenen Wochen durchaus eine deutliche Abwärtsreaktion dies und jenseits des Atlantiks gerechtfertigt hätten, bislang keinen nachhaltigen Effekt zeitigten. „Die Anderen“ sind es wahrscheinlich auch, die Aktien gekauft haben.

Wer indes angesichts der extrem niedrigen Volatilität befürchtet, dass die Aktienmärkte am Ende doch noch richtig einstürzen könnten, weil wir schon so lange mit niedriger Volatilität zu tun haben, vergisst möglicherweise, dass der ganze Aktienmarktaufschwung von der Geldpolitik der Notenbanken profitiert. Eine Art der indirekten Intervention, die den Nebeneffekt hat, dass analytische Werkzeuge und gängige Muster zeitweise nicht funktionieren. Angst dürften konsequenterweise also diejenigen empfinden, die derzeit nicht im DAX engagiert sind.

Um herauszufinden, wer nun wie engagiert ist, gibt es wöchentlich die Stimmungserhebung der Börse Frankfurt, die ich hier kommentiert habe.

Überdies möchte ich noch turnusgemäß auf unsere Blogs hinweisen, die im vergangenen Quartal die größte Aufmerksamkeit erfuhren. Dabei waren ausschließlich Beiträge aus der Rubrik „Märkte“ gefragt. Auf dem dritten Rang landete Ruhe vor dem Sturm – oder wird es noch ruhiger?, hinter Wenn der Euro zu viel Angst macht. Beide Kolumnen beschäftigten sich mit der relativen Ruhe beim DAX (20. Juni) bzw. beim Euro (14. Mai). Auch der meistgelesene Beitrag Vorbereitung auf eine Katastrophe? vom 16. April 2014 hatte mit dem Euro zu tun und setzte sich mit dessen von der EZB für zu fest gehaltenen Wechselkurs gegenüber dem US-Dollar auseinander.

Der Beitrag Anleger-Angst? Oder doch nicht? erschien zuerst auf Joachim Goldberg.

Und was Europa angeht, kann ich mich an Zeiten erinnern, wo eine Herabstufung einer Nation wie Großbritannien durch die Ratingagentur Moody‘s übers Wochenende zu größeren Verwerfungen geführt hätte. Überhaupt scheint das Thema Europa – auch wenn Frankreich mehr und mehr in den Fokus der Skeptiker zu rücken scheint – derzeit keinen anhaltenden Druck auf die Aktienmärkte ausüben zu können.

Ist die Lage besser als die Stimmung? war auch das Motto eines Gesprächs, an dem ich mit Markus Jakubowski (Société Générale) und Friedhelm Tilgen bei der n-tv Telebörse teilnehmen durfte. Die Aufzeichnung der Diskussion, bei der es sowohl um Grundlegendes zur Marktstimmung und zur DAX-Volatilität, aber auch um praktische Anwendungsmöglichkeiten der Detailanalyse zum DAX-Sentiment geht, die wir in Zusammenarbeit mit der Börse Frankfurt seit einigen Monaten durchführen, finden Sie hier.

Der Beitrag Die Lage ist besser als die Stimmung erschien zuerst auf Joachim Goldberg.