Bereits vor den Wahlen hat man sich ja von Analystenseite ausgiebig damit beschäftigt herauszufinden, wie sich dieses oder jenes politische Bündnis auf den DAX auswirken würde. Dabei orientierten sich die Experten jedoch vornehmlich an der Vergangenheit, was eigentlich nicht ganz unproblematisch ist, wenn man bedenkt, dass es bisher überhaupt nur 18 Bundestagswahlen gegeben hat. Zum zweiten wurde mangels Daten vor dem Jahr 1988 der DAX ganz einfach zurückgerechnet, ohne dabei zu berücksichtigen, ob sich zwischen 1949 und 1988 womöglich die Zusammensetzung des Index nachhaltig verändert haben könnte.

Aber immerhin bleibt festzuhalten – egal, ob Angela Merkel tatsächlich dafür verantwortlich ist oder nicht: Seit die Kanzlerin im November 2005 regiert, konnte der DAX mehr als 65 Prozent an Wert zulegen, verglichen mit einem 15-prozentigen Kursrückgang beim EuroStoxx50 während derselben Zeit. Man könnte diese ungleiche Kursentwicklung damit begründen, dass Deutschland während dieser Jahre, im Gegensatz zu vielen anderen Ländern der Eurozone, einfach besser dagestanden war, aber auch stark vom Euro und dessen Krise profitiert hat. Seltsamerweise spricht kaum jemand von den massiven Kursschwankungen und Risiken, die im Aktienmarkt während dieses Zeitraums bestanden. Darum, und ob der DAX vom Ergebnis der jüngsten Bundestagswahlen profitieren kann, geht es unter anderem in meinem heutigen Special, das ich für WGZ Cognitrend TV produziert habe.

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Die Gelddruckmaschinerie wird nicht angehalten

Glücklicherweise ist nun zumindest der geldpolitische Kurs der wichtigen Notenbanken in dieser Woche wesentlich klarer geworden. Nach ein paar Tagen der Ungewissheit, die vor allen Dingen durch das jüngste Protokoll des Offenmarktausschusses der US-Notenbank aufgekommen war, machte deren Chef Ben Bernanke in seiner Anhörung vor dem Finanzausschuss des Repräsentantenhauses deutlich, dass eine aggressive Geldpolitik weiterhin vonnöten sei. Denn der Fed-Chef sieht sein Land noch Jahre von einem zufriedenstellenden Arbeitsmarkt entfernt. Noch wichtiger für die Akteure: Bernanke hob den hohen Konsens innerhalb des Offenmarktausschusses hervor. In Japan wurde Haruhiko Koruda – weithin bekannt als Befürworter einer lockeren Geldpolitik – als neuer Chef der BoJ bestätigt und in Großbritannien denkt man sogar über negative Zinsen nach. Zu guter Letzt bestätigte EZB-Präsident Mario Draghi, die EZB sei weit davon entfernt, von ihrer Politik der unkonventionellen Mittel abzurücken.

Umschichtungen am Aktienmarkt

Am Aktienmarkt scheinen derzeit größere Umschichtungen stattzufinden, die sich bald schon in einer deutlichen Polarisierung der Akteure niederschlagen dürfte. Zumindest  weisen die starken Swings des DAX während der vergangenen Tage daraufhin. Zum wiederholten Male gelang es jedoch den Pessimisten nicht, das Börsenbarometer auch nur annähernd in die Nähe der 7.500er Marke zu drücken. Die Gründe hierfür, und wer am Ende die Nase vorn haben wird,  können Sie in der jüngsten Sentiment-Analyse nachlesen, die Gianni Hirschmüller für die Börse Frankfurt hier verfasst hat. Ich selbst habe mich um die Prognosedetails gekümmert.

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