Als Draghi allerdings signalisierte, dass die EZB gewillt wäre, auf die Gewinne ihres etwa 40 Milliarden Euro schweren griechischen Portfolios zu verzichten, musste ich mir doch die Augen reiben. Nicht etwa, weil sich jene bis zur Fälligkeit der Anleihen auf schätzungsweise 55 Milliarden Euro summieren würden. Ich fühlte mich außerdem an die Buchhaltung meiner Schwiegermutter erinnert, die Erspartes und die daraus resultierenden Zinsen stets unterschiedlich zu behandeln pflegte. Während sie niemals in ihrem Leben ihren Kapitalstock angerührt hätte, betrachtete sie die Zinsen indes als so etwas wie ein Taschengeld, über das sie sich selbst gestattete, frei zu verfügen. Anders ausgedrückt: Sie verbuchte das Kapital und dessen Erträge auf verschiedenen mentalen Konten. Obwohl ihr klar gewesen sein dürfte, dass Zinsen auch einen Ausgleich für den Wertverlust des Kapitals durch Inflation darstellen und streng genommen ebenfalls nicht angerührt werden dürfen.

Nichts anderes hat letztlich Mario Draghi gemacht. Auch er hat sein griechisches Anleiheportfolio und dessen Gewinne auf zwei verschiedenen mentalen Konten verbucht. Und diese Art der Buchführung ermöglichte es ihm, psychologisch gesehen, das Kapital und dessen Früchte rechtlich unterschiedlich wahrzunehmen und zu beurteilen. Tatsächlich gehören aber auch in diesem Falle beide zusammen: Die Gewinne sind als Ausgleich für die mögliche Entwertung des Kapitalstocks zu sehen. Auf sie zu verzichten hieße also doch, einen Wertverlust des Portfolios hinzunehmen. Selbst wenn diese Profite gesetzeskonform nach einem Schlüssel an die Euroland-Zentralbanken verteilt würden – mit dem Ziel, Griechenland möglicherweise auf diesem Umweg aus der Patsche zu helfen.  

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